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5G核心网三层解耦测试完成 六股有望率先发力

2018-03-05 15:34:02 来源: 证券之星

第1页:中兴通讯携手中国移动率先完成5G核心网三层解耦测试 第2页:中兴通讯:2018MWC聚焦5G,中兴通讯成果显著 第3页:通宇通讯:三季度净利润略低于预期,成本端受费用上涨影响 第4页:移为通信:M2M终端领先企业,内生外延拓展市场 第5页:光迅科技:业绩预告符合预期,财务状况稳健 第6页:信维通信:全年业绩继续增长,多产品线布局将成新的成长动能 第7页:紫光国芯:增资紫光同创并建立成都研发中心,提升研发能力

中兴通讯携手中国移动率先完成5G核心网三层解耦测试

近期,中兴通讯携手中国移动研究院率先完成5G核心网在三层解耦架构下的验证测试。本次测试使用中兴通讯最新5G核心网版本,在中国移动实验室的TIC(电信集成云)平台上,部署了独立组网的5G核心网,并完成了网络切片部署编排、服务化架构及5G基本业务流程的测试验证。开放、先进的架构保障了整个测试的顺利完成。

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中兴通讯(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

中兴通讯:2018MWC聚焦5G,中兴通讯成果显著

中兴通讯 000063

研究机构:国信证券 分析师:程成,王齐昊 撰写日期:2018-02-27

评论:

中兴通讯MWC展台突出四大领域成果:①5G商用;②5G连接;③云化使能;④终端产品。

2017年,中兴通讯通过创新的5G连接、云化技术,依托多年丰富的全球电信运营运维经验和专家团队,探讨为运营商高效引入和部署5G 的方案,为企业和用户提供全方位的的综合解决方案、技术支撑,咨询、集成及运维服务等,深入结合人工智能平台和大数据分析,开展多层次多维度的5G产品研发,与各方合作伙伴一同迎接挑战,合作共赢。

5G商用。

本次MWC 大会,中兴通讯将展示5G 商用方面的产业合作和关键技术验证。包括:最接近商用形态的5G 外场实验网络,首个基于 3GPP 标准的多厂家低频loDT 测试和业界首个电信级5G端到端网络切片。

中兴通讯与国内外顶级运营商合作建立预商用网络步伐加快。中兴已经与中国三大运营商、日本软银、Orange 集团、西班牙电信、意大利Wi ndTre、比利时Telenet 等全球顶级运营商建立战略合作关系,并在全球范围内建设了逾10张5G预商用网络。

5G商用百舸争流,中兴华为双雄并立。

过去一年,5G是通信业的热点主题,标准、技术、产品的进展层出不穷, 2017年底首个5G国际标准冻结,2018年 6月3GPP 第一个完整5G标准版本R15将正式发布,5G规模商用的脚步越来越近。运营商积极开始外场测试,设备商纷纷推出预商用产品,在不同领域深入研发和布局。

华为:完整的端到端解决方案实力雄厚。中兴和华为可谓是5G 浪潮中闪耀的双子星,共同引领业界发展潮流。在大规模天线技术、5G 系列化基站、微波、回传/前传、核心网和终端等5G 六大产品系列中,严格意义上只有中兴通讯和华为两家公司能够提供完整的5G端到端解决方案。

近日,华为联合西班牙电信,基于3GPP 5G NR 最新标准及规范,完成了世界首个5G车联网概念验证测试。25日,即MWC 大会前夕,发布了华为首款3GPP 标准的5G 商用芯片巴龙5G01和基于该芯片的3GPP 标准5G 商用终端华为5G CPE。在本届MWC 大会上,华为将正式发布5G Ready 全系列场景化Massive MIMO AAU(MM AAU)产品,以深度匹配5G部署多样化客户场景,助力运营商在4G 网络基础上提前布局5G。另外,华为将分享以“迈向万物互联的智能世界”为主题的实践,带来数字化向智能化突破的解决方案。

爱立信:小蜂窝、小基站技术引关注。针对日益增加的室内网络连接需求,爱立信推出5G无线点系统,该系统在2018GTI Awards 中荣获“移动技术创新突破奖”,计划于2018年底进行试商用,2019年正式进行大规模商用。MWC期间,中国移动与爱立信举行战略合作协议签约仪式,双方将在工业互联网+等领域进行解决方案孵化。

诺基亚:主打物联网和智慧城市。与合作伙伴开发面向数字城市的分析服务、助力运营商数字城市网络部署等,诺基亚将与亚太地区,如台湾、新加坡等地的合作伙伴,在物联网(IoT)、人工智能(AI)、工业4.0和其他硬件设备领域展开合作。公司已经与高通合作在3.5GHz 和28GHz 频谱中成完成了符合3GPP 5G NR 标准的互操作测试,并与德国电信、韩国电信、NTT 等众多运营商达成合作,验证和试用5G NR 技术。

看好公司业务布局和长期研发投入价值转化,维持“买入”评级。

公司作为A 股通信设备龙头企业,围绕“M-ICT2.0”战略,业务聚焦运营商网络、政企、消费者三大领域,积极拓展物联网、车联网、光通信、硅光、Pre-5G/5G 等战略性新兴市场。提升手机业务规格,加强渠道和品牌建设以提升盈利能力,考虑到公司手机业务有望扭正,且公司积极开展国际业务、研发到位,进行全产业链布局,未来业绩有望继续增长,估值有望得到修复。预计公司2017-2019年的EPS 为1.07/1.27/1.47元,对应30/26/22倍PE,维持“买入”评级。

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通宇通讯(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

通宇通讯:三季度净利润略低于预期,成本端受费用上涨影响

通宇通讯 002792

研究机构:信达证券 分析师:边铁城 撰写日期:2017-10-27

事件:公司于2017年10月24日公司发布三季度报告,前三季度实现营业收入11.96亿元,较上年同期增26.44%。归属于母公司净利润1.22亿元,较上年同期减少21.36%。同时公司预告全年业绩在1.48亿~1.65亿之间,同比减少29.20% ~ 21.08%,略低于我们的预期。

营业成本高企,业绩受运营商开支下滑影响。国内4G 网络建设进入成熟期,运营商资本开支收缩,2017年将下滑13.0%。公司在国内建设周期下滑的情况下仍取得较快的营收增速,主要因为公司中标中国电信大单,以及海外市场拓展顺利,上半年销售收入同比增幅36%所致。归母净利润下滑主要是因为原材料价格上涨、职工薪酬与福利的提高、市场开拓费用增加所致,具体体现在:三季度毛利率为29.59%,相对于中报的31.55%仍在下滑。公司也在努力在成本端下功夫,实行阿米巴经营管理模式,在供应链管理、研发成本、质量控制等方面不断优化,因此销售费用率和管理费用率进一步压缩,同比下降0.56和1.33个百分点。

抢占天线技术制高点,5G 技术提前储备。下一代蜂窝通信的最终要的发展方向就是多天线技术。因此公司将massive MIMO(大规模天线阵)作为新一轮技术高地的着力点。公司最新研发的4.5GHz Massive MIMO 天线箱内置64向天线芯片,体积比完来的独立电调天线小数倍。同时公司也在5G 技术加快布局,2016年在5G 领域申请的专利超过200项。2017年,中国移动5G 联创中心启动17个项目涉及39家合作伙伴,而公司是惟一一家天线制造企业,展现了公司的技术实力和与运营商的良好关系。

盈利预测和投资评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为14.73亿元、18.70亿元和23.92亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为1.61亿元、2.31亿元和2.96亿元,按最新股本计算每股收益分别为0.71元、1.02元和1.31元,最新股价对应PE 分别为52倍、36倍和28倍,鉴于5G 业务未来将爆发,公司有望获得大量海内外订单, 维持“增持”投资评级。

风险因素:国内运营商投资下降的风险,业务单一的风险。

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移为通信(个股资料操作策略盘中直播独家诊股)

移为通信:M2M终端领先企业,内生外延拓展市场

移为通信 300590

研究机构:东北证券 分析师:熊军 撰写日期:2017-08-14

业绩稳定增长,产销同步扩张。公司发布2017年上半年业绩报告,营收1.42亿元,同比增长21.12%,归母净利润4421万元,同比增长14.09%,EPS为0.29元,同比减少10.72%。毛利率59.24%。公司业绩稳步增长,主营业务产销规模同步扩张。在车载物联网领域,公司的产品有较强的竞争力,处于业内领先。

物联网站上风口,车联网加速启动。2017年始,全球物联网行业如火如荼,工信部发文大力建设物联网基础设施;公司主营业务所处车联网行业更是蓬勃发展,据GSMA预测,2018年车联网行业规模或超千亿。随着LTE-V2X标准的冻结,我国车联网发展也将进入快车道。

产品竞争力强,得到国内外普遍认可。公司以车载追踪产品为主,是国内外M2M产品主要供应商之一,具备六大系统核心技术,涵盖通信系统、卫星定位系统、处理系统、传感器系统、控制系统到电源管理系统,具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力和无线M2M终端设备的软件开发能力。在国内外市场拥有良好品牌形象,为后续市场发展奠定了基础。

公告收购芯讯通,目标跻身全球无线通讯模块龙头。公司公告着手收购芯讯通67%的股权,芯讯通为全球无线通讯模块龙头,研发实力强劲,若收购成功将大大增强公司的研发实力,扩充公司在国内市场的份额,并一举成为全球领先的物联网无线通讯厂商。芯讯通16年营业收入8.15亿港币,毛利率14.5%。若收购成功,业绩并表后将大幅增厚公司业绩。

盈利预测及投资建议:公司将持续扩大嵌入式M2M终端设备应用领域,加大研发投入,拓展产品系列,扩大市场份额。预计公司2017年-2019年净利润分别为1.16亿,1.29亿,1.44亿元,当前股价对应动态PE为42倍、38倍和34倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:收购芯讯通结果不及预期;车联网发展不及预期。

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